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【优投 | 投资人说】GGV纪源资本符绩勋:VC如何选择投资标的?
优投 投资人说来自 500VC2022-05-24 16:50:57
一个成功的VC具备这四点品质:一是优秀的资本募集和价值回报能力;二是丰富的关系网络和战略经验;三是拥有极大的耐心并保持积极的态度;四是具备承受失败的能力。
失败有两种失败,一种是投错了项目,另一种是错过了项目。
我们在做判断的时候,之前的成功,或者之前的一些理念会影响你对未来的一些判断,而这种判断有可能是错误的。
一个项目不成功有很多原因,有人的原因,有市场的原因,有商业模式的原因,这些都需要我们自己去消化,去重新考虑。
创业者要有自我认知,很多人是可以做0到1的,可以把产品和服务做出来,可以有一个小的用户量。但是很多人做不到1到10,或者做到1到10以后,做不到10到100,他不能够聚集人才,或者说他不知道怎么去管理不同的人。
所以从1到10,10到100的不同阶段,不管是创业者的自我认知,还是VC在这方面的认知,都特别重要。
VC要懂得怎么去影响创业者,让创业者知道,其实他有更好的退出途径,可以找到更好的下一个台阶,这个台阶不一定是自己去创造的,可能是跟着一个大公司一起去成长。
关于投资判断的三个要素就是——市场/趋势、差异化和人。
#2
市场够不够大?是否可以持续发展?
第一是市场够不够大,是否有一个可持续性发展的原动力和趋势。从2010年开始,全球移动市场激增带来了巨大的市场机会。移动改变了消费习惯,提高了交易效率,降低了交易摩擦和成本。但是这些趋势在东南亚,在南美,还是一个起步阶段。随着这几年移动的红利在中国已经越来越小,很多中国人借助在中国的一些经历,陆续到南美、印度等地,去寻找一些新的可能。
随着一些趋势性的变化,互联网在改造很多行业,原来只是数字媒体,现在在改造很多传统行业,不仅仅是家电类的设备,包括未来的工业、能源、医疗健康,我觉得都会被改造。所以这是一个大的趋势性机会,只是说这些行业的改造,有各种各样的挑战,有政策上的问题,有人才上的问题,但是它的改造是必然的,这是一个趋势性,是我们在赌的一个未来。
新零售、企业互联网、前沿科技、新的媒体,是我们更聚焦的投资主题。
中国在整个企业互联网的发展中,相对于美国还是滞后的,有很多云计算的公司,也只是刚刚起步的一个阶段。大部分的SaaS公司,现在的收入体量规模都还比较小,所以我相信企业互联网是个大趋势,这里头会带来一些机会和空间。
前沿科技主要是围绕着机器人、AI,现在的无人机、无人车、机器手臂这些无人工业设备,都是一些很好的机会。
对于新的媒体,2017年AR、VR都很热,但是具体能用到哪里去,还是一个值得探索的话题。很多新娱乐新媒体会用到AR、VR,现在仅仅是一个开始,未来不一定是一些镜片或者头盔设备这样的东西。
#3
差异化——技术专长、政策优势、人才优势
我们在看项目的时候,除了刚才讲到市场空间趋势以外,如何去寻找差异化也是比较关键的。今天,在中国日渐成熟的市场,技术也是很关键的。要么你有一些政策的特别安排,要么你有技术的专长,在此当中能够更好的跟竞争对手去差异化。纯粹靠钱跑马圈地,达到市场规模体量快速崛起的差异化是很难的。其实人是很复杂的一个事情,我们考虑的不是一个单人的问题,而是一个团队,但核心人物特别重要。
我们也比较相信股权的架构,从股权的架构里面,你可以看到这个人有多大的话语权。一般来说一个项目,如果三个创业者平分股权,那么领头的创业者不一定有那么的自信或者那么的让大家去服他。所以从股权架构,从很多细微东西,你可以看到人员的结构是否合理,这个人本身是否有足够强的能力和魅力,不仅仅看他在做事方面的一些思考和对问题的理解,还要看他招揽与聚集人才的能力。